ऑफ-सीज़न और तूफ़ान की रुकावटों के बीच तांबे के बाज़ार में आपूर्ति में कमी, पिछड़ापन देखा जा रहा है

जुलाई पारंपरिक खपत के ऑफ-सीज़न में प्रवेश कर गया, जिसमें SHFE तांबे में मुख्य रूप से 102,000 और 104,000 युआन/एमटी के बीच उतार-चढ़ाव आया। कौन से कारक अगले महीने की मजबूती को बढ़ा रहे हैं? यह लेख स्थूल कारकों को अलग रखता है और बुनियादी संकेतकों पर करीब से नज़र डालता है: मौसमी ऑफ-सीज़न एक पिछड़ेपन संरचना का प्रदर्शन क्यों करता है? तांबे की कम आपूर्ति अप्रत्यक्ष रूप से पूरी औद्योगिक श्रृंखला के उत्पादन और संचालन को प्रभावित करती है, जिससे उच्च परिशुद्धता वाले तांबे और एल्युमीनियम मशीनरी की बाजार में मांग बढ़ जाती है, जिसमें मुख्यधारा के उपकरण जैसे सतत कास्टिंग मशीन, रॉड ब्रेकडाउन मिल और क्षैतिज ड्राइंग बेंच शामिल हैं।

वास्तव में, यह सब आपूर्ति पर निर्भर करता है। सबसे प्रत्यक्ष संकेतक इन्वेंट्री में बदलाव है (पिछले दो हफ्तों में सामाजिक इन्वेंट्री में लगभग 60,000 मिलियन टन की कमी आई है)। लगातार कई सांख्यिकीय चक्रों में भारी स्टॉकिंग वास्तविक आपूर्ति-मांग कारकों और अप्रत्याशित कारकों (जैसे हाल ही में आया तूफान, जिसने बहुत ही उपयुक्त समय पर ईंधन जोड़ा) दोनों को दर्शाता है।

स्पॉट कॉपर कंसंट्रेट टीसी में लगातार गिरावट से पता चलता है कि स्मेल्टर अभी भी कच्चा माल खरीदने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। तांबे की कीमतें एक सीमा के भीतर समेकित होने, नीतिगत मुद्दों के कारण तांबा स्क्रैप बाधित होने, अपेक्षाकृत सीमित शिपमेंट, और प्राथमिक धातु और स्क्रैप के बीच खपत के लिए कोई लाभ नहीं देने वाले मूल्य प्रसार के साथ, एनोड प्लेट की आपूर्ति भी अपेक्षाकृत कम है। कच्चे माल की आपूर्ति की तंगी अनदेखी बनी हुई है। वास्तव में, जून में चीन के कॉपर कैथोड उत्पादन से संकेत पहले ही देखे जा सकते हैं, जो अप्रत्याशित रूप से लगभग 20,000 मिलियन टन गिर गया। अपर्याप्त कच्चे माल की आपूर्ति डाउनस्ट्रीम प्रसंस्करण उद्यमों की परिचालन दर को प्रतिबंधित करती है, जिससे सतत कास्टिंग मशीन और रॉड ब्रेकडाउन मिल सहित मुख्य उत्पादन उपकरणों की उपयोग दक्षता प्रभावित होती है, जिससे निर्माताओं के लिए आउटपुट की गारंटी के लिए स्थिर और कुशल कॉपर और एल्यूमिनियम मशीनरी तेजी से महत्वपूर्ण हो जाती है।

जुलाई से अगस्त तक, बड़े स्मेल्टरों का अभी भी रखरखाव चल रहा है, जिससे ज्यादातर पूर्वी चीन को आपूर्ति की जाने वाली मात्रा प्रभावित होती है। कॉपर कैथोड की दीर्घकालिक अनुबंध आपूर्ति को यथासंभव अप्रभावित रखने के प्रयासों के बावजूद, स्पॉट ऑर्डर बाजार वास्तव में तंग है। इसके अलावा, स्पॉट कॉपर कैथोड बाजार में कागज व्यवसाय के लिए जगह है, जिसने कुछ उपलब्ध कार्गो को बांध दिया है, जिससे वास्तविक उपलब्ध स्पॉट कार्गो और भी दुर्लभ हो गया है। गैर-पंजीकृत और एसएक्स-ईडब्ल्यू तांबे के बीच मूल्य प्रसार को देखते हुए, यह हाल ही में तेजी से कम हो रहा है। ऐसे कार्गो के लिए डाउनस्ट्रीम खरीद की इच्छा बढ़ गई है, एक तरफ तांबे के स्क्रैप की कमी के कारण, और दूसरी तरफ, मानक-गुणवत्ता वाले तांबे और उच्च गुणवत्ता वाले तांबे के लिए सीमांत मूल्य में वृद्धि हुई है, गैर-पंजीकृत कार्गो अधिक लागत-प्रतिस्पर्धी बन गए हैं।

वर्तमान में, 103,000 युआन/एमटी की एसएचएफई तांबे की कीमत के संबंध में मतभेद है, लेकिन अधिकांश डाउनस्ट्रीम खिलाड़ियों का संकेत है कि नए ऑर्डर तब मौजूद होते हैं जब तांबे की कीमतें 101,800 और 102,800 युआन/एमटी के बीच होती हैं। कार्गो पिक-अप पर तूफान के प्रभाव की चिंताओं के साथ मेल खाते हुए, कार्गो पिक-अप पिछले सप्ताह कार्य दिवसों के दौरान केंद्रित था, और तूफान से अप्रभावित क्षेत्रों में सप्ताहांत में भी सक्रिय पिक-अप हुआ। डाउनस्ट्रीम परिचालन दरों में पिछले सप्ताह आंशिक रूप से सुधार हुआ, मुख्य रूप से रॉड और ट्यूब क्षेत्रों में। रॉड प्रसंस्करण मांग की वसूली ने क्षैतिज ड्राइंग बेंच द्वारा प्रस्तुत पेशेवर प्रसंस्करण उपकरणों की बाजार मांग को बढ़ावा दिया है, जो सटीक प्रसंस्करण क्षेत्र में कॉपर और एल्यूमिनियम मशीनरी के समग्र अनुप्रयोग और पुनरावृत्ति का समर्थन करता है।

पिछले गुरुवार और इस सोमवार को आक्रामक स्टॉकिंग में खपत कारक शामिल थे, लेकिन आपूर्ति के मुद्दे हाल ही में जारी स्टॉकिंग का मुख्य कारण बने हुए हैं। इसके अतिरिक्त, तूफान के कारण, कुछ कार्गो बंदरगाहों पर नहीं पहुंच सके और गोदामों में सामान्य रूप से प्रवेश नहीं कर सके, इस प्रकार हाल के दो सांख्यिकीय चक्रों में स्टॉक नष्ट करने की गति तेज हो गई। आपूर्ति वास्तव में तंग है, खपत समर्थित है, और वित्तीय कारकों और तूफान व्यवधानों के साथ मिलकर, ये कारक संयुक्त रूप से निकट-महीने के पिछड़ेपन ढांचे के विस्तार का पक्ष लेते हैं। लेकिन वास्तव में, तूफान के व्यवधान के बिना भी, उपरोक्त मूलभूत कारकों को देखते हुए, पिछड़ेपन संरचना को मजबूत करने का काम "लंबे समय से" किया जा रहा था।

बाज़ार इस बात को लेकर चिंतित है कि क्या तूफ़ान का प्रभाव समाप्त होने के बाद बड़ी इन्वेंट्री का निर्माण हो पाएगा, लेकिन यह मामला नहीं है। हाल ही में, आयातित कार्गो आगमन बिखरा हुआ है, और स्मेल्टरों पर केंद्रित रखरखाव अल्पावधि में समाप्त होने की संभावना नहीं है, इसलिए घरेलू आपूर्ति में तेजी से वृद्धि नहीं होगी। भले ही उपभोग भावना थोड़ी कम हो जाए, इन्वेंट्री में एक केंद्रित बिल्डअप देखने की संभावना नहीं है। इसके अलावा, मजबूत स्पॉट प्रीमियम की पृष्ठभूमि में, अधिकांश कार्गो को वायदा वारंट के बजाय गोदामों में स्पॉट सामग्री के रूप में रखा जाएगा।